华尔街对于人工智能可能对企业业务造成冲击的担忧，正在转化为亚洲股市的利好消息，吸引了大量资金涌入该地区主导行业供应链中的头部芯片企业。
自2026年以来，MSCI亚太指数累计上涨超过12%，与此形成鲜明对比的是，美国主要股指出现下跌。市场普遍担忧AI大模型可能对软件、法律、房地产服务企业的业务构成威胁，导致美股抛售。今年以来，标普500指数下跌0.2%，而科技权重更高的纳斯达克100指数下跌约2%。
这种市场分化凸显了全球资金偏好的转变：从承担巨额开支的AI先行者，转向拥有强劲定价权的硬件生产商——其中多数位于亚洲。存储芯片价格的暴涨为三星电子等区域巨头带来了利好，而作为全球头号晶圆代工厂的台积电，其不可替代的地位也支撑了中国台湾地区股市。
“美国市场的主要担忧是超大规模企业的资本开支压力。”瑞士宝盛银行香港研究主管理查德・唐表示，“亚洲科技股大多集中在产业链的上游。无论最终谁胜出，上游企业仍能从下游玩家手中获取收入。”
亚洲聚集了众多高端芯片制造商、晶圆代工厂和封装测试企业，这些都是AI基础设施的关键环节，也是近期华尔街暴跌期间亚洲市场保持韧性的核心原因。美光科技就存储芯片供应紧张的最新表态，以及英伟达关于可持续支出的言论，都进一步强化了这一认知。
外资需求持续升温：三星电子周四迎来了史上最大规模的海外买盘，股价大涨6.4%，周五继续上涨。与此同时，全球投资者对中国台湾地区股市的周度净买入规模，也创下历史第三高。
日本存储芯片厂商铠侠控股周五股价大涨15%，此前AI需求激增推动该公司给出超预期业绩展望。
在过去10个交易日中，纳斯达克100指数累计下跌4.6%，市值蒸发约1.5万亿美元，主要受软件股及其他被认为面临AI工具冲击的个股拖累。
“美国市场的恐慌情绪，对亚洲而言反而是利好消息，尤其是在思考支撑AI智能体真正需要哪些基础设施时。”资产管理全球市场策略师斯蒂芬妮・阿利亚在采访中表示，“市场正在开始为AI智能体时代的‘ChatGPT时刻’定价。”
亚洲头部芯片企业在本地股市中的权重极高，进一步放大了其对指数走势的影响。仅台积电一家，在中国台湾地区加权指数中的权重已逼近45%，是十年前的三倍。韩国Kospi指数则近乎形成双寡头格局：三星电子与SK海力士合计占比近40%。
尽管所谓的“AI恐慌交易”也冲击了美国地产服务股与保险经纪股，但亚洲同类板块受影响较小，原因是本地企业对前沿技术的敏感度相对较低。
日经保险分类指数自2月3日以来上涨6.2%，房地产分类指数大涨15%。
“到目前为止，传统行业成为赢家。”Ortus Advisors日本股票策略主管安德鲁・杰克逊表示，“这些行业在日本根基更深，迄今更难被颠覆，因此躲过了AI冲击带来的抛售。”
彭博汇编数据显示，以周度回报计算，亚洲与美国股市的相关性已降至0.43，为2022年6月以来的最低水平。
当然，亚洲并非完全不受全球动荡影响。尽管在区域股市中占比较小，港股、印度等软件与科技服务企业，近期也随美股同行一同下跌。
但就目前而言，得益于企业在AI生态中的不同定位、更低的估值与更强的盈利增长，亚洲股市预计将继续跑赢全球。
“我们投资的是AI赋能者，比如芯片制造商。”Alphinity投资管理客户组合经理艾尔弗雷达・琼克表示，“我们的重仓之一就是台积电，我们持续看好。所有AI之路，最终都通向台积电。”
